Ynskatting fan ynvestearringsprojekten. Risiko beoardieling fan de ynvestearring projekt. De kritearia foar de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten

Súksesfolle saaklike ûntwikkeling faak freget de ûndernimmer de mooglikheid te lûken ynvestearrings. Doch it, hy kin, brûken fan in ferskaat oan ark. Mar yn in protte gefallen, it ynvestearder syn beslút oer de fraach oft ynvestearje of net yn in bepaalde saken wurdt basearre op in ûnôfhinklike analyze, ôfwagings fan it takomstperspektyf fan in bepaald projekt. Hokker kritearia kinne wurde belutsen?

Ienfâld en kompleksiteit

Ynskatting fan ynvestearringsprojekten projekten, lykas in protte saakkundigen tinke, oan 'e iene kant, ferbûn mei multifactor ûndersyk saaklike ideeën. Yn deselde tiid, kinne rekken hâlden wurde net allinnich de eigenskippen fan it begryp, mar ek eksterne faktoaren - .. Market omstannichheden, politike ûntwikkelings, ensfh De oantreklikens fan de ynvestearring projekt kin wurde analysearre út it eachpunt fan de ûndernimmer persoanlikheid en it nivo fan de rintiid fan it finansjeel plan. Oan 'e oare kant, de essinsje fan' e oanbelangjende ûndersiken wurde meastal beheind ta it beänderjen fan in set fan ienfâldige fragen: oft it projekt is better, hoe, en doe't om ferwachtsje jo ynkommen?

Universele kritearia dy't soe tastean om dúdlik beskiede hokker faktoaren fan ynfloed binne de analyze fan 'e meast dúdliker op' e takomst profitability fan 'e saaklike inisjatyf, sels ûnder profesjonele ynvestearders noch net útfûn. Lykwols, it ark dêr't de kwalitative hifking en analyze fan ynvestearringsprojekten yn in breed oanbod fan spesifike oplossingen kinne wurde útfierd, it is beskikber. Wat binne de kritearia dêr't moderne ynvestearders beoardielje de perspektiven fan 'e saaklike ideeën?

Key kritearia

Earst fan alles, dat figueren dy't oanslute ekonomyske rendemint fan ynvestearrings. De "formule", tapassing yn it beoardieljen fan de spesifike sifers op dizze kritearium, binne der twa basic "fariabelen" - de werklike ynvestearrings, en jierlikse winst (soms útdrukt yn profitability, dat wol sizze, in persintaazje). Yn guon gefallen, de kritearia foar de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten yn it "formule" wurde oanfolle mei aspekten lykas de weromfertsjintiid perioade. Dat wol sizze as, bygelyks, it earste jier fan saken, it ynvestearder miskien wol witte hoefolle moannen it projekt yn alle gefallen komme mei "nul". Yn it algemien kinne wy sizze dat de metoade fan de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten keppele oan de tiid faktor. Analysearre in set fan de meast wichtige út ekonomysk eachpunt, de kritearia oere mei in bepaalde perioade.

As wy beskôgje de kritearia foar de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten projekten, dy't yn ferhâlding ta de tiid, yn mear detail, is it mooglik om ûnderskiede de neikommende list:

• netto hjoeddeiske wearde;
• en wizige ynterne rinte fan werom;
• de trochsneed taryf, en de yndeks fan profitability.

Wat binne de foardielen fan dizze kritearia? Yn hast alle gefallen, it ynvestearder krijt in streamline digitale yndikator dat kin tastean sranivat ferskate potinsjele projekten.

De optimale saaklike model

Berekkenje de "fariabelen" yn respekt fan de "formule" dat ha wy jûn boppe, of ferlykber oan, it ynvestearder sil besykje it analysearjen, earst fan alle, de útstelde saaklike model ûndernimmer. Dat is om te bestudearjen is foar de oanwêzigens fan oplossingen dy't by steat binne om te foarsjen de winske streaming fan ynkomsten yn 'e perioade fan' e tiid, dat past by de ynvestearder en oare belutsenen. De prinsipes fan de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten, basearre op 'e eigenskippen fan' e saaklike model, basearre op it brûken fan bysûndere metoaden fan berekkenjen kaai prestaasje oantsjutters. Lit ús ûndersykje se.

berekkening fan de yndikatoaren

Yn de praktyk, de berekkening fan 'e yndikatoaren, as in regel, wurdt útfierd mei help fan metoaden fan discounting. Dat is, nommen de omfang fan de woegen trochsneed fan de haadstêd, of, as dit is mear geskikt út it eachpunt fan 'e saaklike model, de trochsneed merk opbringst op fergelykbere projekten. Der discounting metoaden basearre op bank tariven. Dat wurdt útfierd in ferliking fan de profitability fan it projekt, as in opsje mei de opbringst as jo itselde bedrach fan it jild yn in bank boarch. Typysk, sokke yndikatoaren foar de beoardieling fan de effektiviteit fan ynvestearringsprojekten ek rekkening hâlde ynflaasje of grinzjend oan syn prosessen, wjerspegeljen de ôfskriuwing fan bysûndere betsjutting foar de ynvestearder fan fermogen.

Lit ús nou bikeare teory om te oefenjen. Tink oan hoe't de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten projekten útfierd op it foarbyld fan guon fan 'e oanwiisde kontakt boppesteande kritearia. Wy begjinne mei de weromfertsjintiid perioade. Dit is ien fan de wichtichste yndikatoaren dy't útfierd evaluaasje fan ynvestearringsprojekten. As, bygelyks, oare kritearia fan twa ferlike saaklike inisjativen identike, foarkar wurdt meastal jûn oan wêr't de ynvestearrings sille gean flugger "oant nul."

analysis Payback

Dit kritearium - it is de tiid ynterval tusken it momint fan 'e lansearring fan it saaklike projekt (of in finansjele ynvestearder trâns ynvestearrings) en fixatie eveneminten, doe't it totale bedrach fan de boeking netto winst is lyk oan de totale folume fan de ynvestearrings. Guon saakkundigen add oar betingst - de trend yn it bedriuwslibben útfier "nul" moat wêze duorsum. Dat is, as ien fan 'e moannen nei it begjin fan it bedriuw behâlde fertsjinsten wurden gelikense ynvestearrings, en nei in skoft wer kosten hawwe oer de grins ynkomsten, de weromfertsjintiid tiidrek is net fêst. Lykwols, der binne analysts, gjin rekken oerweging it kritearium of it sjoen as in part fan komplekse formules mei in soad betingsten.

Yn guon gefallen, ynvestearders oanstriid te nimmen in posityf beslút op basis fan de resultaten fan de analyse fan de weromfertsjintiid perioade? Eksperts identifisearje twa wichtichste saken. Oan de iene kant as in korrelaasje mei it tiidrek fan de winst gelyk oan of te fergelykjen mei in minimum koarting taryf op in jierbasis basis, sille beskikber wêze yn minder as 12 moannen. Dat is, relatyf praten, as de earste 10 moannen fan it projekt 'e ynvestearder krije in profitability fan 15%, gelyk oan 15% per annum yn' e bank, hy sil leaver te ynvestearje yn in projekt, jo iepenje in boarch yn oarder foar de oerbliuwende 2 moannen yn de frijlitting fan haadstêd te ynvestearjen mear kuda a. Yn it twadde plak, it beslút om te ynvestearjen yn it bedriuw, kin akseptearre as de ynvestearder fynt in akseptabele weromfertsjintiid perioade, op betingst dat de beoardieling fan de risiko 's fan de ynvestearring projekt is net te identifisearjen fan de faktoaren dy't mooglik gefolgen hawwe foar de delgong fan profitability. Sokke gefallen binne meast karakteristike fan ekonomyen mei lege ynflaasje en in lege volatility fan de koers (en dus in lyts persintaazje fan 'e bank fynplakken) - dan ynvestearders binne mear ree te beskôgje ynvestearje yn in echte bedriuw, te beteljen mear oandacht net allinne profitability, mar ek risiko' s.

Lykwols, de evaluaasje fan ynvestearringsprojekten jo fierder geane allinnich út de weromfertsjintiid perioade is ûnfoldwaande. Benammen om't yn dit gefal it is gjin rekken holden mei de winst dy't kinne krigen wurde neidat ynkomsten mear kosten. Relatyf prate, kin it ek barre dat de ynvestearder krijt 15% en him weromlûkende fûnsen, sil misse de kâns om te fertsjinjen in ekstra 30% oer de kommende jierren.

Net aktuele wearde werom

As wy seine boppe, de útfiering evaluaasje fan ynvestearringsprojekten befetsje sokke kritearia as de netto hjoeddeiske wearde. It stiet foar it ferskil tusken de wearde fan de ferwachte grutte en ynkomsten oarspronklike ynvestearrings yn it bedriuwslibben. Dat is, dat slút oan by de hoefier't fergruttet de totale haadstêd fan de firma. De ynvestearder soe jaan foarkar oan it projekt, dêr't de netto hjoeddeiske wearde foar itselde nivo fan risiko en tagelyk ynterfal wurdt ferwachte boppe. Yn dit gefal, de weromfertsjintiid tiidrek kin net yn behanneling naam op alle (hoewol't it net faak).

IRR

It boppesteande yndikatoaren fan ynvestearringsprojekten evaluaasje wurde faak oanfolle troch kritearia lykas ynterne taryf fan werom. It wichtichste foardiel fan dit ynstrumint is dat it ynvestearder syn winst mei berekkenje kinne sûnder rekken te hâlden mei it diskonto. Hoe is dat mooglik? It feit dat de ynterne foarm fan 'e opbringst moat fansels te oerienkomt mei dat deselde diskonto, mar tagelyk de wearde fan de ferwachte opbringst te wêzen itselde as de grutte fan ynvestearrings. Relatyf sprutsen, it ynvestearder, hawwen ynvestearre yn it projekt 100 tûzen. Roebel, kin der wis fan wêze, dat op syn minst itselde bedrach sil er krije nei in oantsjutte perioade fan tiid, en ek de "Premium", it organisearjen fan dat oan 'e basis fan it diskonto.

De feroare regel

Evaluaasje fan ynvestearringsprogramma oantreklikens fan it projekt kin ek wurde oanfolle troch kritearia lykas de feroare ynterne taryf fan werom. It kin brûkt wurde yn it gefal dat, bygelyks, de netto hjoeddeiske wearde is negatyf (minder as it diskonto), alhoewol't oare positive yndikatoaren. Bygelyks, de konvinsjonele ynterne taryf fan werom. Dat is, relatyf praten, in ynvestearder, ynvestearret 100 tûzen. Rubles in spesifike perioade fan tiid, werom se op in preemje fan 15% nei 10 moannen fan it bedriuw, mar nei 24 moannen, it totale profitability fan de ûndernimming is 1-2%. Yn dit gefal, wurdt it needsaaklik om te passen de ynterne opbringst, basearre op perioaden as de opbringst binne ûnfoldwaande om te foldwaan oan it kritearium neffens it diskonto, oant in netto ferlies fan fixatie. Ynvestearder, dus it is wichtich om te witten: faaks is it better om te ynvestearjen 100 tûzen roebel foar de betingsten fan werom, mei belangstelling op 10 moannen en 15 tûzen bail as direkte finansiering yn omrin foar 24 moanne en te krijen mar 1-2 tûzen roebel ....

profitability index

Ekonomyske evaluaasje fan ynvestearringsprojekten, as in regel, bedoeld om opnimme yn 'e analyse fan sa'n kritearium as in yndeks fan profitability. Dizze opsje makket it mooglik om fêst te stellen hoefolle sil krije, gemiddeld, alle ynvestearders (of allinne as al de haadstêd fan syn bedriuw) kaam nei in oantsjutte perioade fan tiid, basearre op de oarspronklike jildbedrach ferstjoerd.

kwalitative kritearia

Wy hawwe sjoen rasjonele, kwantitative kritearia dy't makke wurde kin finansjele evaluaasje fan de ynvestearring projekt. Der binne lykwols ek kwalitative parameters. Se binne hiel dreech te kwantifisearjen (hoewol't yn guon opsichten, fansels, mooglik). Mar binne se faak net minder wichtich as de "formule", dat rekken holden mei de parameters wy studearre boppe. Oan hokker kritearia kinne wy prate? Saakkundigen hawwe identifisearre de folgjende set fan harren.

Foarste plak, studearre saaklike projekt wurde moat yn lykwicht, om rekken hâlden mei de objektive omstannichheden fan de merk, foldogge de formulearre doelen. Twads, de bedoelingen en ferwachtings fan de ûndernimmer moat wêze adekwaat oan beskikbere middels - minsklike middels, fêste aktiva, boarnen fan finansiering. Tredde, wurde holden yn in goede mjitte fan kwalitative hifking fan de risiko 's fan de ynvestearring projekt. Fjirde, it bedriuw moat berekkene de mooglike ynfloed fan 'e útfiering fan saaklike initsativy op net-ekonomyske gebieten - maatskippij, polityk op it nivo fan in streek of gemeente, it miljeu, te analysearjen de effekten fan branding.

profitability faktoaren

Yn feite, wêr binne de nûmers wurde ferfongen yn it "formule" foar it fêststellen fan de rasjonalisearring kritearia, op basis dêrfan kin wurde beoardiele de ynvestearring oantreklikheid fan it projekt? Data boarnen kin wêze folle. Besykje om te bepalen wat wêze meie harren natuer. Eksperts identifisearje twa haadgroepen fan de faktoaren dy't ynfloed op de "fariabelen" nei "formules" foar de klank prestaasjes - dyjingen dy't fan ynfloed it bedrach fan de winst, en dyjingen dy't fan ynfloed binne de kosten. Lykwols, dizze yndieling is dat part fan de fariaasje yn dat ien en deselde faktor kin sawol befoarderjen de groei fan in bedriuw syn ynkomsten en tagelyk complicate it bedriuw nei in oare. In ienfâldige foarbyld - de roebel. Syn groei is tige geunstich foar Exporters - harren ynkomsten yn de Russyske nasjonale faluta groeit. Yn beurt, de importers moatte gâns veel betaalt. Neist faluta Trading, wat oare faktoaren kinne jaan in foarbyld?

Dit kin in stiging of in delgong fan kapasiteit yn in bepaald segmint fan 'e merk, en as gefolch, sales dielen sil tanimme of ôfnimme. As regel, dat komt troch it opkommen fan nije spilers yn 'e yndustry, fúzjes, fallisseminten, ensfh, yn guon gefallen - .. Publike belied. In oare faktor - de ferheging fan de kosten fanwege ynflaasjekorreksje fan it bedriuw, feroarings yn de merk stabiliteit fan leveransiers en oannimmers. Ek yn it foarbyld is de ynfloed fan de technologyske prosessen - it ynfieren fan bepaalde sales helpmiddels of produksje kin gâns ynfloed op de algemiene ynkomsten groei yn it bedriuw. As regel, nijer apparatuer soe belûke in reduksje fan de technologyske syklus. As resultaat - it guod berikke de merk flugger. Evaluaasje fan de ynvestearrings kosten fan it projekt mei better yndustriële basis kin heger as dat wat dêrby om it brûken, al betrouber, mar mear konservatyf op it mêd fan 'e dynamyk fan' e produksje fan materiaal guod.

oanfoljende kritearia

Der binne ek yndikatoaren fan 'e evaluaasje fan ynvestearringsprojekten, dy't hawwe net allinnich ekonomyske yn de natuer, lykas binne basearre, nei in grutter mjitte op boekhâlden útgongspunten. Ie studearre hoe effektyf oan de ûndernimming de registers as geregeldwei evaluearje en re-analyse fan de kosten fan de fêste aktiva, de mjitte wêryn't effektive workflow wurdt oanpast binnen it bedriuw en mei partner organisaasjes, steat struktueren.

It is ek mooglik ekonomyske evaluaasje fan ynvestearringsprojekten projekten op it makro nivo. Dat is, dêr is de analyse fan in kombinaasje fan faktoaren, dêr't kinne ynfloed ha op de perspektiven fan 'e saak, basearre op' e situaasje fan de nasjonale of mondiale merk. Yn guon gefallen, rekken hâldend mei de bysûndere wetjouwing. Dat is, as, bygelyks, op it nivo fan 'e boarnen fan' e wet op federaal nivo kin foar in part korreksje op it aspekt fan 'e dûane wetjouwing (bygelyks, in ferbod op de ymport fan guon produkten út it bûtenlân), de ynvestearder meie fine it net geskikt ynvestearje yn sa'n bedriuw, nettsjinsteande de wat is it rûsde kosten-effektiviteit en profitability binne tige kânsryk.

Kin útfierd wurde net allinnich it finansjele evaluaasje fan de ynvestearring projekt, mar ek, bygelyks, de analyze fan 'e yndividuele eigener fan it bedriuw op it nivo fan' e psychology en syn konneksjes, oanrikkemedaasjes fan oare merk spilers. De fariant, doe't de ynvestearder beslút op basis fan in persoanlike relaasje ta de persoan dy't wurdt beskôge as in kandidaat foar sakepartners.

It is ek mooglik, doe't ynvestearrings prospects evaluearre wurde basearre op de oanrikkemedaasjes fan oare merk dielnimmers, yndustry wurdt, periodyk oanwêzigens fan 'e merk en it bedriuw syn direkteuren yn' e media. As it is in serieuze ynvestearring - de ynvestearder meastal giet it om in yntegrale oanpak yn de beoardieling fan de ynvestearring projekt.